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宽基指数（沪深300、创业板、科创板、甚至恒生科技、标普500等）可以做动量轮动——即在不同市场/不同风格的宽基之间，根据相对强弱切换。这种轮动有效，因为宽基代表系统性贝塔，趋势延续性较强，且彼此相关性不是100%，存在轮动空间。
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行业ETF很难做轮动——因为行业之间轮动太快、逻辑多变（比如今天新能源、明天AI、后天医药），而且很多行业趋势的持续性不如宽基。如果硬要做行业轮动，回测往往过拟合，实盘容易左右打脸。
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既然行业ETF只能择时（即判断一个行业什么时候涨、什么时候跌），那还不如直接做个股择时——因为个股的弹性更大、动量更强，而且同样需要择时判断，为什么不选潜在收益更高的？